Renforcer l'intégration du secteur financier pour assurer un meilleur partage des risques entre les acteurs privés

La poursuite de l'intégration financière en zone euro constitue une priorité réalisable à court terme, dans le cadre des traités actuels. Elle repose essentiellement sur deux volets, visant à assurer un meilleur partage des risques par le secteur privé et à réduire la fragmentation financière. D'une part, l'achèvement de l'Union bancaire constitue un chantier prioritaire. L'adoption de nouvelles mesures de réduction des risques dans le domaine prudentiel (intégration de Bâle 3, nouveaux ratios de passifs de renflouement interne, etc.) et, dans le même temps, de mesures de partage de ces risques, avec la mise en place d'un mécanisme commun de soutien permanent (« backstop ») au Fonds de résolution unique et l'introduction d'une garantie européenne des dépôts, devrait permettre de diminuer les risques de contagion entre bancaire et souverain et d'éviter des situations de fuite des dépôts dans un pays qui fait face à un choc de confiance sur son secteur bancaire. D'autre part, la poursuite de l'initiative engagée en 2015 visant à établir une Union des marchés de capitaux (UMC) dans l'Union européenne constitue une étape d'intégration de nature à mieux répartir les risques en zone euro et donc à renforcer sa résilience tout en améliorant l'environnement des affaires. En effet, l'objectif est de faciliter et diversifier le financement des entreprises, dont les PME et ETI, qui repose aujourd'hui largement sur le secteur bancaire. L'UMC permettrait ainsi, notamment grâce à des mesures destinées à développer le capital-investissement et une meilleure efficacité des régimes de faillites, de faciliter l'accès des entreprises aux marchés financiers ainsi que l'investissement transfrontalier, de réduire la fragmentation financière au sein de l'Union européenne et de renforcer sa résilience en favorisant une répartition des risques au sein du secteur privé sur un champ plus large.